الفاعلية النسبية للسياسة المالية والنقدية على النمو الاقتصادي في المملكة العربية السعودية

Abstract

منذ زمن طويل، كانت فعالية السياسات الاقتصادية على النمو الاقتصادي محل جدل بين الكينزيين والنقديين. يدرس هذا البحث العلاقة في الاجل القصير وكذلك العلاقة في الاجل الطويل بين السياسة المالية ممثلةً بالإنفاق الحكومي والسياسة والنقدية ممثلةً بعرض النقود على النمو الاقتصادي ممثلاً بالناتج المحلي غير النفطي في المملكة العربية السعودية. يستخدم البحث بيانات سلسلة زمنية خلال الفترة 1980-2018 من خلال استخدام نموذج الانحدار الذاتي للإبطاء الزمني الموزع (ARDL) Bound ونموذج تصحيح الخطأ (ECM). تظهر النتائج علاقة ايجابية بين السياستين المالية والنقدية على النمو الاقتصادي في الاجل الطويل، في حين أن تأثير السياسة النقدية أكبر. في الاجل القصير، لا يظهر للسياسة المالية أي تأثير على النمو الاقتصادي في حين أن السياسة النقدية تؤثر على النمو الاقتصادي بشكل ايجابي، كما تأثر بشكل سلبي مع فترة ابطاء وحده، بالإضافة الى ان النمو مع فترة ابطاء واحدة يؤثر بشكل ايجابي. يظهر معامل تصحيح الخطأ بتأثير معنوي وسلبي مما يعني ان 40% من الاختلال في التوازن يتصحح حالا حيث تبلغ سرعة التصحيح سنتين وخمسة أشهر تقريبا ليعود الاقتصاد لوضع التوازن. وفق لذلك، فإن نتائج البحث تتوافق مع رأي النظرية النقدية. وبالتالي في ظل سعي المملكة لتحقيق أهدفها يجب إيلاء مزيد من الاهتمام بالسياسة المالية في الفترة المقبلة من أجل تعزيز كفاءتها خاصةً مع تطورات أسعار البترول العالمية.